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　　日本央（yāng）行19日决（jué）定（dìng）结束负利率政策，将政策利率从负0.1%提高到（dào）0至0.1%范围（wéi）内，同时决定结束收益率曲线控制政策，并停（tíng）止购买交（jiāo）易型开（kāi）放式（shì）指数基金和房地产投资信（xìn）托（tuō）基金。

　　分析（xī）人士指出，日本央行17年来首次加息，标（biāo）志着（zhe）日本（běn）维（wéi）持了（le）约11年的超宽松（sōng）货币政策（cè）开（kāi）始走向正常化。日本央行为何（hé）选择此时结束负利率政策？日本距（jù）离稳（wěn）定实现2%的（de）通胀目标还有多远？政策（cè）调整可（kě）能对（duì）日本经（jīng）济产生什么影响？

　　日本央行（háng）为何调整政策

　　为实（shí）现通胀目标，日本央行于2013年推出超（chāo）宽松货币政策。2016年2月，日本央行开始实（shí）行负（fù）利率政策（cè），并于同年（nián）9月（yuè）开始实行收益率曲线（xiàn）控制政策，即日本央行通过大量（liàng）购买债券，将（jiāng）10年期国债（zhài）收益率控制在目（mù）标范围。

　　由于长期执行超（chāo）宽松（sōng）货（huò）币政策（cè）弊端凸显，日本央行行长植田和男去（qù）年4月就任以来，一直寻求（qiú）推（tuī）动货币政策正常（cháng）化。由于美联储今年内存（cún）在降息可能，“一（yī）升一降”叠（dié）加将对日本（běn）经济产生较大冲击，因此日（rì）本（běn）央行急需（xū）调（diào）整政策。

　　此前，日本央行一（yī）直将稳定、可持续地达成2%的（de）通胀率（lǜ）作（zuò）为（wéi）政策目标，此次决定结束负利率政策，也是基（jī）于通胀目标（biāo）“有望达（dá）成”这一判（pàn）断。目前日本（běn）物价持续上涨（zhǎng），1月核心消费价格指数（CPI）连续29个月同比上升，连续22个月（yuè）达到或超过2%。

　　不过（guò），植田（tián）和男（nán）坦言，目前距离实现（xiàn）央行（háng）设定的通胀目标仍有距离，结束负利（lì）率政策（cè）后（hòu），日本不会马（mǎ）上进入持（chí）续加息阶段。

　　走出通（tōng）缩还有多（duō）远

　　《东京新（xīn）闻》报道指出，摆脱通缩应（yīng）意味（wèi）着物价（jià）持（chí）续（xù）上涨，企（qǐ）业从中受益，工资持续增加，消费（fèi）明显回暖，物价不再下跌。日本媒体和专家普遍认（rèn）为，虽然去年以来日本出现了物价持续上涨、名义工资持（chí）续增加等情形，但离达成良性（xìng）循环尚有（yǒu）距离。

　　厚生劳动（dòng）省公布的（de）数据显示，2023年（nián），日本劳动者（zhě）实际工资收入比上年下降（jiàng）2.5%，连续两（liǎng）年下降；截至今年1月，日本实际工资连续22个（gè）月（yuè）同比（bǐ）减少。这表明（míng），工资涨幅追不上物价涨幅的局面仍在持（chí）续（xù），个（gè）人消费会（huì）受到明显抑制（zhì）。

　　内阁府近日公布的最新数据显示，占日本经济（jì）比重（chóng）二分之一以上的个人消费去年第四季度环比（bǐ）下降0.3%，连续3个季度（dù）呈现负（fù）增长。数据同时显示，去年以来由于（yú）人们倾（qīng）向于购买更（gèng）廉价的（de）消（xiāo）费品，日（rì）本鸡肉销量大增（zēng），牛肉销量大降。

　　经济评论家门（mén）仓贵史表示，现（xiàn）阶段谈论摆脱通缩（suō）为时尚早。日（rì）本国内并没有出现实际工资（zī）上涨、消费增加、需（xū）求旺盛带动物（wù）价上涨的良性（xìng）循环。如果通胀不是由国内需求旺盛（shèng）及工资成本（běn）增加等因素（sù）驱动，日本经（jīng）济重陷通（tōng）缩的风险就依（yī）然存（cún）在。

　　政（zhèng）策调整有何影响（xiǎng）

　　由于日本央行承诺将继续通过购买（mǎi）国（guó）债（zhài）等手段保持宽松货币环境，金融市场当天对央行政策调整反（fǎn）应冷淡。19日，东京（jīng）外（wài）汇市场日元汇率（lǜ）显（xiǎn）著走软，再度降至约150日元（yuán）兑（duì）换1美元水平（píng）；东（dōng）京股市则继续上涨，日（rì）经股指重回40000点上方。

　　分析人士指出，短期来看，日本央行加息或会（huì）令政府、企业及个人债务负担加重，企业破产数量增（zēng）加。但长（zhǎng）期（qī）来看，加息有利于增（zēng）加国民储蓄收益、抑（yì）制日元过度贬值造（zào）成（chéng）的财富外流，同时（shí）还有利于提升企业效率（lǜ）意识、竞争意（yì）识和创（chuàng）新意识，让人力资（zī）源更加（jiā）集中到有竞争力的（de）产业和（hé）企业（yè）中。

　　植田和男19日表示，在可预见（jiàn）的未来，日本宽（kuān）松的（de）金融环境将持续（xù）存在，央行（háng）结束负利率政策不（bú）会导致存款或贷款利率大幅上升。

　　野村综合（hé）研究所经济学家木内登英表示，即（jí）使（shǐ）日本央行推进货（huò）币（bì）政策正常化，利率涨（zhǎng）幅也（yě）有限，加上（shàng）日本经济对利率的敏感度已大幅（fú）降（jiàng）低，央行此次政策调整不（bú）太可（kě）能显著改变日本经济目前的状态。

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日本结束负利（lì）率政策对（duì）经济有何影响

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